近日，信托業協會發布一季度信托公司主要業務數據。數據顯示，截至一季度末，信托資產規模降至20.38萬億元，連續13個季度下降，較歷史峰值已下降5.87萬億元。從信托功能上來看，在“兩壓一降”的監管指引下，事務管理類信托規模與融資類信托規模占比不斷下降，投資類信托規模則持續增長。
從信托資金的投向領域來看，證券市場躍升為第二大投向領域，也是唯一實現正增長的投向流域。
截至一季度末，投向證券市場的資金信托余額為2.43萬億元，僅次于工商企業領域，在五大投向領域中居次席。該資金信托余額占比達到15.22%，這也是自2016年以來，投向證券市場的資金信托余額占比首次位居第二位。
信托資產規模
較峰值降逾5.8萬億元
從一季度數據來看，在近年來“兩壓一降”的信托監管引導下，信托資產規模已連續13個季度下降。
相關數據顯示，截至2021年一季度末，信托資產規模為20.38萬億元，較2017年四季度末的歷史峰值下降了5.87萬億元。從信托資產規模的下降幅度來看，2021年一季度，信托資產規模的環比增速為-0.55%，較2020年四季度的環比增速-1.79%有所收窄；同比增速為-4.46%，較2020年一季度的同比增速-5.38%同樣有所收窄。自2017年四季度以來，信托資產規模已連續13個季度下降。
從資金來源上看，集合資金信托規模占比已接近一半，信托主動管理能力不斷增強。
據相關數據，集合資金信托規模為9.99萬億元，占比49.05%，同比上升2.06個百分點；單一資金信托規模為5.97萬億元，占比29.32%，同比下降6.68個百分點；管理財產信托規模為4.41萬億元，占比21.63%，同比上升4.62個百分點。
中國信托業協會特約研究員陳進分析稱，信托資金來源的占比變化可以反映信托業務轉型的情況。以通道類業務為主的單一資金信托占比近年來持續下降；集合資金信托占比近年來呈現穩步上升的趨勢；與信托公司加大資產證券化信托、財產權信托業務布局力度相關，管理財產信托占比持續上升，這顯示出信托財產來源在持續優化。
從信托功能上看，一季度事務管理類信托規模為8.92萬億元，同比下降1.13萬億元，規模占比同比下降了3.34個百分點至43.76%；融資類信托的規模和占比分別下降至4.45萬億元和21.85%，同比規模下降1.73萬億元，占比下降7.11個百分點；投資類信托的規模和占比分別達到7.01萬億元和34.39%，同比規模增加1.9萬億元，占比提升10.45個百分點。
陳進認為，融資類信托和事務管理類信托規模和占比持續下降，在監管部門對附加回購、收益補償等擔保措施的股權投資，各類資產收（受）益權投資等各類名不副實的投資類業務進行規范后，投資類信托規模和占比仍然持續增長，表明信托業務結構得到優化，主動管理能力有所提升。
云南信托在研報中表示，2021年，監管部門要求繼續開展壓降信托存續通道類業務規模，逐步壓降影子銀行風險突出的融資類信托業務，信托資產下降將呈現常態化趨勢，未來融資類信托業務將更多由管理規范、風險控制能力強、資本實力強的信托公司開展，保證受托履職到位，業務風險可控。
證券市場
成第二大投向領域
一季度信托資金的投向領域格局有了明顯的變化，常年墊底的證券市場一躍成為第二大資金信托投向領域。
從資金信托投向領域來看，截至2021年一季度，工商企業穩居第一位，證券市場躍居第二位，房地產、金融同業規模同比繼續壓降，信托業務轉型呈現良好局面。
具體來看，2021年一季度資金信托規模為15.97萬億元。投向工商企業的資金信托余額為4.89萬億元，占比資金信托總規模的30.61%；投向證券市場的資金信托余額為2.43萬億元，占比為15.22%；投向基礎產業的資金信托余額為2.32萬億元，占比為14.51%；投向房地產業和金融機構的資金信托余額為2.17萬億元與1.99萬億元，占比分別為13.60%和12.49%。
值得注意的是，證券市場是一季度唯一實現正增長的投向領域，較2020年一季度的同比增速高達25.18%。同時，這也是自2016年以來，投向證券市場的資金信托占比首次位居第二位。
對此，普益標準研究員王巍對《證券日報》記者表示，證券信托業務是信托公司重要的業務類型之一，其中既有主動管理型的證券投資信托，也有以受托服務為主的事務管理型信托。由于資管新規的持續影響，信托公司的通道業務逐漸縮量，而證券投資業務則迎來了快速的發展。
“證券投資類信托是主要的主動管理業務類型之一，也是《資金信托新規（征求意見稿）》發布以來信托公司重要的發力點。”百瑞信托博士后科研工作站研究員魏文臻杰對《證券日報》記者表示，對于證券投資類業務，信托公司應向券商、公募基金等機構學習其投研體系的建設經驗，著力于提高投研能力，探索開展主動管理型的業務，開發有競爭性的差異化產品。
其中，債券市場成為證券市場中最主要的資金信托流向領域。數據顯示，一季度投向證券市場股票、基金和債券的規模分別為5891.16億元、2532.77億元和15876.45億元，較2020年一季度的增速分別為25.06%、2.97%、29.70%，在資金信托中的占比分別為3.69%、1.59%和9.94%。
“證券信托業務從受托服務向主動管理轉型，投資標準債權類資產成為重要路徑。”王巍表示，該類型資產組合對于信托公司而言，其資產組合收益和風險特征均較為熟悉，信托公司開展以債券為主要投資標的的主動管理業務，能夠充分發揮信托公司的既有優勢，同時結合信托公司的現金管理業務，在流動性管理基礎上，對債券投資組合進行主動管理，能夠更好地保證在風險控制的前提下取得較好的投資業績。
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